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奇幻城电玩城逐步进入业绩披露期,17家医药公司

文章作者:奇幻城科技 上传时间:2019-12-23

医药网4月28日讯 以业绩为主线寻找潜在投资标的是市场普遍认可的震荡市场下的主要投资思路。业绩增长确定性高的医药生物板块本周强劲的市场表现,也似乎在佐证这一点,本周医药生物板块累计涨幅为3.54%,在28类申万一级行业中排名第一。2018年一季度,医药生物行业继续呈现稳定的成长性,为板块继续走强提供了支撑。 《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至4月27日,共有216家医药生物类上市公司披露2017年年报以及2018年一季报,其中69家公司实现了2017年一季度以来连续五个季度归属母公司股东的净利润同比增长,占比31.94%,在28类申万一级行业中位居第三位。从最新的2018年一季报归属母公司股东的净利润同比增幅来看,上述69家公司中,鲁抗医药、花园生物、金达威、智飞生物、普利制药、正海生物、仙琚制药、泰格医药、海辰药业、广誉远、北大医药和莱美药业等12家公司2018年一季度净利润同比增幅均超100%。 进一步看,鲁抗医药、花园生物、普利制药、海辰药业、润达医疗、济川药业、健帆生物、奥佳华、片仔癀、安图生物、康恩贝、亚太药业、爱尔眼科、我武生物、金城医药、通化东宝和安科生物等17家公司连续五个季度归属母公司股东的净利润同比增幅均超20%。其中,济川药业、片仔癀、通化东宝、康恩贝、爱尔眼科、花园生物等6家公司2018年一季报归属母公司股东的净利润在1亿元以上,分析人士指出,上述公司在高成长性基础上,也展现出在行业中较高的龙头地位。 二级市场上,上述17只绩优股月内表现普遍较好。在16只可交易的个股中,除安科生物、鲁抗医药等两只个股月内分别小幅下跌外,其余14只个股月内均实现不同程度上涨,其中,海辰药业、安图生物、普利制药、健帆生物、爱尔眼科、片仔癀和我武生物等个股月内累计涨幅均在10%以上。值得注意的是,爱尔眼科、普利制药、片仔癀和通化东宝等4只个股昨日股价更是创出历史新高。 事实上,受业绩好、防御优势明显影响,上述17只个股后市表现也受到机构的普遍看好,近30日内,15只个股被机构给予了“买入”或“增持”等看好评级,14只个股机构看好评级家数在3家及以上,爱尔眼科、通化东宝、安科生物、安图生物、片仔癀和济川药业等6只个股更是被机构集中推荐。 对于机构扎堆看好、股价创出历史新高的爱尔眼科,联讯证券预计2018年至2020年,公司营业收入分别为82.1亿元、108.9亿元、144.8亿元,归属母公司股东的净利润分别为10.1亿元、13.5亿元、18.8亿元。鉴于公司在眼科专科连锁医院奇幻城娱乐国际手机版,具有绝对龙头地位,以及未来三年仍大概率维持净利润年复合35%左右的增速,维持“买入”评级。

本期投资提示:

2017年全年医药板块企稳小幅回暖,板块内企业经营业绩分化加剧。我们对覆盖的53家医药板块上市公司年报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过50%的有瑞康医药、国药股份、丽珠集团、通策医疗、泰格医药、智飞生物、广誉远、润达医疗、尚荣医疗、九州通等10家;归母净利润增速30%~50%的有老百姓、乐普医疗、鱼跃医疗、长春高新、通化东宝、奥佳华、迪安诊断、爱尔眼科、恩华药业、仙琚制药、康弘药业、片仔癀、安图生物、健帆生物、中国医药等15家;归母净利润增速20%奇幻城电玩城,~30%的有恒瑞医药、华海药业、华东医药、华大基因、常山药业、信邦制药、迈克生物、凯利泰、柳州医药等9家;归母净利润增速在0~20%的有上海医药、东阿阿胶、云南白药、天士力、华兰生物、复星医药、信立泰、益佰制药、葵花药业、步长制药、科华生物、冠昊生物、国药一致、鹭燕医药、嘉事堂、一心堂等16家,归母净利润下滑或亏损的有贝达药业、宜华健康、羚锐制药等3家。

核心观点:

    2018年一季度医药板块企稳小幅回暖,板块内企业经营业绩分化加剧。我们对覆盖的53家医药板块上市公司一季报业绩进行预测,其中:归母净利润增速超过50%的有奥佳华、仙琚制药、宜华健康、泰格医药、智飞生物、广誉远、健帆生物等7家;归母净利润增速30%~50%的有乐普医疗、长春高新、爱尔眼科、通策医疗、康弘药业、片仔癀、葵花药业、安图生物、润达医疗、柳州医药等10家;归母净利润增速20%~30%的有恒瑞医药、华海药业、华东医药、老百姓、通化东宝、迪安诊断、丽珠集团、恩华药业、信邦制药、羚锐制药、迈克生物、尚荣医疗、一心堂、中国医药等14家;归母净利润增速在0~20%的有瑞康医药、国药股份、上海医药、鱼跃医疗、东阿阿胶、云南白药、天士力、华兰生物、华大基因、复星医药、信立泰、常山药业、益佰制药、步长制药、科华生物、凯利泰、冠昊生物、国药一致、鹭燕医药、九州通、嘉事堂等21家,归母净利润下滑或亏损的也有贝达药业1家。

    2017年医药板块整体企稳回升,关注产业政策调整带来的结构性机遇。2017年医药制造业主营业务收入为28185.5亿元,同比增长12.5%,利润总额为3314.1亿元,同比增长17.8%,收入与利润增速均企稳回升,体现出医药行业在经济不景气下的稳定成长性。

    公司层面业绩分化较为明显。

    2018年一季度医药板块整体增长稳健,关注产业政策调整带来的结构性机遇。2018年1-2月医药制造业主营业务收入为4029.3亿元,同比增长18.3%,利润总额为512亿元,同比增长37.3%,收入与利润增速均增长稳健,体现出医药行业在经济不景气下的稳定成长性。我们判断产业政策变革将成为板块投资重要变量。

    板块表现回顾:2018年年初至今医药板块收益-4.4%,表现排名第18,跑输大盘3.7个百分点。目前医药板块2017年市盈率32.27倍,医药板块重点公司2017年市盈率33.54倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价43%、58%。

    我们对覆盖的47家重点上市医药公司的中报预测进行了统计分析:其中9家上市公司的预计扣非后净利润增速超过50%;11家公司的预计扣非后净利润增速在30%-50%之间;预计扣非后净利润增速在20%-30%的医药上市公司为15家;有11家公司的预计扣非后净利润增速在0-20%之间;

    板块表现回顾:2018年年初至今医药板块收益 5.01%,表现排名第3,跑赢大盘9.18个百分点。目前医药板块2017年市盈率36.93倍,医药板块重点公司2017年市盈率37.04倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价64%、85%。

    稳健增长,分化明显。医药行业基本面企稳回暖,新版医保目录出台,医改深入推进,政策发布和执行进入密集期,整个医药板块分化明显。2017年医药制造业主营业务收入增长12.5%(2016年同期增速9.7%),利润总额增长17.8%(2016年同期增速13.9%),收入与利润总额增速分别较2016年同期上升2.8个、3.9个百分点,基本面企稳回暖,公募基金医药配置仓位相对合理,医药板块2017年市盈率32.27倍估值处于合理位置。

    1家上市公司的预计扣非后净利润可能出现负增长。在医药行业的子行业中,预计扣非后净利润增速高于30%的上市医药公司有21家:生物医药行业包含5家,医疗器械行业包含5家,商业流通行业包含3家,化药行业包含3家公司,中药行业包含2家,医疗服务业包含2家。

    稳健增长,分化明显。医药行业基本面企稳回暖,新版医保目录出台,医改深入推进,政策发布和执行进入密集期,整个医药板块分化明显。2018年1-2月医药制造业主营业务收入增长18.3%(2017年同期增速11.7%),利润总额增长37.3%(2017年同期增速15.3%),基本面企稳回暖,公募基金医药配置仓位相对合理,医药板块2017年市盈率36.93倍估值处于合理位置。

    投资策略:紧抓龙头、重点关注优质成长与稳健价值。(1)创新药看好:恒瑞医药、贝达药业、康弘药业、长春高新、丽珠集团、科伦药业、通化东宝、复星医药、泰格医药。(2)消费升级看好:云南白药、片仔癀、东阿阿胶、广誉远、奥佳华。(3)医保目录看好:华东医药、恩华药业、信立泰、康缘药业、天士力。(4)医药流通看好:老百姓、上海医药、国药一致、嘉事堂、九州通、瑞康医药。(5)医疗器械看好:乐普医疗、鱼跃医疗、迈克生物、安图生物。(6)医疗服务看好:爱尔眼科、通策医疗、美年健康、迪安诊断、华大基因。

    9家标的预计增幅超50%:智飞生物同比增长1200%;瑞康医药同比增长110%-140%;西藏药业同比增长120%;金城医药同比增长100%;

    投资策略:紧抓龙头、重点关注优质成长与稳健价值。

    润达生物同比增长50%-60%;人福医药同比增长70%;万孚生物、星河生物同比增长50%;泰格医药同比增长40%-60%。

    (1)创新药看好:恒瑞医药、贝达药业、康弘药业、长春高新、丽珠集团、科伦药业、通化东宝、复星医药、泰格医药。

    11家标的预计增幅介于30%-50%:安科生物同比增长45%;迪安诊断、片仔癀、博雅生物同比增长40%;老百姓同比增长35%;亿帆医药、爱尔眼科、乐普医疗、羚锐制药、益丰药房、通化东宝同比增长30%。

    (2)消费升级看好:云南白药、片仔癀、东阿阿胶、广誉远、奥佳华。

    15家标的预计增幅介于20%-30%:鱼跃医疗、安图生物、中国医药、益佰制药同比增长25%-30%;华东医药、长春高新、嘉事堂、迈克生物、千金药业、丽珠集团同比增长25%;恩华药业、普利制药同比增长20%-25%;京新药业、通策医疗、华润三九同比增长20%。

    (3)医保目录看好:华东医药、恩华药业、信立泰、康缘药业、天士力。

    11家标的预计增幅介于0-20%:天士力同比增长15%-20%;信邦制药、云南白药同比增长15%;美康生物、东阿阿胶同比增长10%-15%;华兰生物、华海药业、国药股份、国药一致、一心堂同比增长10%;信立泰同比增长7%。1家标的可能出现利润下滑:健民集团同比增长-25%。

    (4)医药流通看好:老百姓、上海医药、国药股份、九州通、瑞康医药。

    创新与质量成为核心竞争力,看好大商业和医药零售连锁。

    (5)医疗器械看好:乐普医疗、鱼跃医疗、迈克生物、安图生物。

    2017年下半年重点看好:

    (6)医疗服务看好:爱尔眼科、通策医疗、美年健康、迪安诊断、贝瑞基因。

    (1)优质处方药:首推长春高新、看好信立泰、丽珠集团、亿帆医药、华东医药、华海药业、人福医药、京新药业、通化东宝等;

    (2)大商业:首推:中国医药、看好瑞康医药、嘉事堂、国药股份、上海医药等;医药零售连锁:首推国药一致、看好老百姓;

    (3)药用消费品:首推云南白药、看好东阿阿胶、片仔癀等。

    风险提示。

    药品降价幅度高于预期,各省药品招标政策严于预期等。

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